正当英国税法的改变，让购房出租的投资者感到不安时，英国脱欧的举动势必将加剧人们的不安情绪。此时要预测英国房市的未来趋势，肯定更加复杂。 值得注意的是，英国公投脱欧时，正是英国经济处于自2008年全球金融风暴以来， 最繁荣的时刻。失业率处于5%的历史新低、管理的基金处于新高水平、房屋市场（不包括豪华房产）供需稳定等。如果脱欧无可避免，那么这无疑是最佳的时间点。 脱欧的结果使到英国目前的形势非常不确定，而与欧盟双方来来往往的回应与声明，就像两个拳击手在开打前摆起的架势。协商的过程将会相当艰辛，最后未必会有赢家或输家，而是不断讨价还价与相互妥协。 现阶段来看，英国脱欧最大的受害者，无疑就是创下历史新低记录的英镑。虽然部分市场人士认为这是负面冲击，但我们更愿意相信，英镑走贬有助推动服务与出口业攀上新高；教育及旅游业也将受惠。 令人惊讶的是，英国经济情况比想象中来得好，并且能够承受这一波冲击，这可从就业率看出端倪。就业率向来都被视为评断经济是否健康的指标。自公投结束后，就业率并未受到重创，因此得以支撑租金市场，继而推动房市成长。 或许有人会说，这是因为尚未启动《里斯本条约》（Lisbon Treaty）下的第50条的脱欧条款，市场尚未感受到脱欧带来的重大冲击。这样说并没错，不过公投脱欧的结果明显已无法逆转，而我们不排除，市场已将潜在的风险纳入考量。 我们不妨花点时间，细细分析这些因素，作为预估英国房市未来走向的指南，以及投资者该如何探讨这个市场。 市场基本面仍健康 现今的伦敦住房市场供需层面存在严重的差距。根据英国皇家特许测量师学会（RICS）近来公布的一份报告表明，生活成本的上涨或让人们转向租房。 报告还预期，到了2025年，料将有超过180万户家庭选择租房，而不再买房。越来越多富裕的专业人士都选择租房，无形中也令购房出租市场的稳定性和上扬空间大大提升。 尽管英国脱欧或为就业市场带来潜在风险，但我们认为，现今经济稳健表现及英镑贬值的因素，或推动其他领域发展，进而弥补这个差距。 我们揣测，英国恢复对边境管控，导致欧盟大批劳动力外流的说辞有些夸张，而该国政府也将尽量将这个问题减至最低。英镑贬值，加上英国两间顶尖大学（牛津与剑桥大学）位居全球大学排行榜前5名，或吸引更多外来学生（包括欧洲），间接也能为经济发展带来缓冲空间。 尽管发展商有可能因为局势不明朗而放缓发展步伐，但自全民投票以来，我们还未看到这个趋势。根据英国房地产协会，目前计有超过6万个建房出租单位正在建设中。市场信心会否因为脱欧效应受到动摇，料将在未来几个月更为显著。 政府政策有利房市 基于英国房屋供应仍有不足，尤其是伦敦、北部发展地区如伯明翰及东南部的通勤热点，故政府承诺将继续建设更多房屋。英国上议院经济事务特别委员会表明，英国每年需要30万间新屋。 目前，在建设中的新项目还远远不及这个数据。房地产顾问莱坊预期，建房出租（又称精品出租宿舍）的市值，到了2020年将达到500亿英镑（约2782亿令吉）。 尽管我们相信，英国脱欧将不会对自身经济带来显著影响，但英镑却是另一回事。今年初，我们才告诉投资者，英镑将面临下行风险，并非是因为英国经济走软所致，而是受欧盟经济疲软所拖累。 英国脱欧的举动，对欧盟造成的冲击更甚于英国。原因很简单，欧盟目前正面临各方面的挑战，包括萎靡的经济表现。德国除了内部经济疲软冲击，也受到欧洲银行业走软的拖累，而且德国政治也很可能出现变化。 诚如我们一直和投资者说的，英国面对行政风险，而欧洲则面临生存风险。 欧洲整体面临的挑战或将影响英国， 毕竟这个区域贡献了英国几乎近半的贸易额，这将对英镑带来不利影响。英国经济利好将促使利率上扬，不过疲软的欧洲经济或成为绊脚石，这也是何以我们短期看淡英镑。 结论： 英国公投后的发展情势，在很大程度上虽不会有太大改变，但是它的未来仍是未知数。基于英镑走贬，英国目前的房产认购率仍然强劲，我们不认为市场会出现供过于求的情况，故空置率也将继续持低，而租金将保持上升轨道。 英国全国房价已稍微下滑0.9%；单是伦敦则滑落5.6%。这项数据显示，卖家为规避大环境的不确定性，情愿削价离场，反之买家则趁机捡便宜。 英镑贬值，有助吸引国际买家聚焦高档房产，而政府政策则可从根本协助当地人拥屋。若我们将这个前景预估与英镑走贬相互串联，现在无疑是外资投资伦敦房市的最佳时机。

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