星期四, 十月 17th, 2019

【第91期封面故事:全球篇】 资产配置中的定海神针 动荡市场中发展更活跃

近年来马来西亚的产托开始受到发展商和投资者的重视,未来发展前景备受看俏,但无可否认我国产托市场仍处于起步阶段。

在发展成熟的市场,产托是继股票、债券、现金之外的第4类金融资产。即使在市场崩盘时,产托具收入稳定、高分红、高流动性、高成长性、可抗通胀等的特征,被视为资产配置中的定海神针。

让我们通过两个发展成熟的美国和新加坡市场,了解产托在世界其他市场的发展情况。

》美国市场
全球规模最大最成熟 动乱期仍不失明星光环

美国作为全球最早推出产托的市场,在经过将近60年的迅速发展后,如今已成为美国房地产与金融健康发展的支柱之一,更是笑傲全球的产托市场。

数据显示,截至2018年末,尽管受到美国加息与全球环境动荡等不明朗因素的影响,处于黄金时期的美国产托仍然不失明星光环。

目前,美国共发行226只产托,总市值达到1万零476.41亿美元(约4万3859.48亿令吉),其中权益型产托占了186只,总市值980亿美元(约4102.77亿令吉),支配全球产托市场一半以上的份额,是全球规模最大与最成熟的市场。

全球第一个产托诞生
追溯历史,随着美国于1960年颁布《国内税收法典》与《房地产投资信托法案》,确定产托可以公开募集资金以用于投资房地产项目上,也宣告产托的正式创立。

美国第一家房地产投资信托基金于1962年上市,并改变了房地产投资规则。美国人在投资房地产的同时,也享受房地产带来的回报。

美国产托从创立初期的抵押型逐渐演变至现在的权益型,主要是以公司收购房地产,并通过租金的收入作为上市的基础,上市后则将租金收入的90%分享给产托持有人。

美国监管当局于2004年修改《房地产投资信托基金投资法案》,自此外国投资者也可以投资产托。

投资模式具强大生命力
虽然产托市场在美国资本市场的比重仅1.9%,但回报却相对稳健。根据全美房地产协会(NAREIT)的统计,美国产托拥有大约3万亿美元(约12.5万亿令吉)的房地产资产,其中超过2万亿美元(约8.37万亿令吉)来自上市与非上市的产托,其余则是来自私人持有的产托。

同时,美国产托在经历不同经济周期的洗礼,甚至在2008年金融危机时期仍然保持收益,以坚挺的表现证明其投资模式具强大生命力,成为世界发展的典范。

在美国产托市值排名名列前茅的基本分类中,零售类与住宅公寓租赁类是主流,其他还包括养老医疗、林地矿产、办公楼、工业物流、通讯基站、仓储、酒店等类型,而以社区商业类为主营的零售产托市值规模较小。

其中,西蒙地产集团(Simon Property Group)是美国最大的零售房地产投资信托公司,基金市值超过美国前5大零售地产公司中另外4家公司的总和,在美国拥有大约200处房产的权益。

(文章未完,全文请翻阅第91期《大马房地产》杂志)


GET YOUR BEST DEAL RIGHT NOW

Far far away, behind the word mountains, far from the countries Vokalia...

Read More