星期一, 十二月 7th, 2020

RHB研究:大马信用降级影响不大



对于惠誉日前宣布,将大马的信用评级从“A-”降至“BBB+”,而展望从“负面”上修至“稳定”之后,兴业研究认为,这不太可能会持续及重大地影响我国的金融市场。

根据该行对国内生产总值增长、通货膨胀、利率和汇率的中期预测,马来西亚的政府债务轨迹仍是可持续的。

尽管国债对国内生产总值的比率为65.2%,高于同业中位数的59.2%,并有可能在2020和2021年上升,但重要的是债务可持续性的轨迹仍然完好无损。

“我们相信,在新冠病毒疫情之后,我国财政将会参与全面的整合战略。而在接下来的几个月内,标普和穆迪不太可能会再给予降级。”

此外,我国的外部资金流动性状况仍然充裕,因此不同意惠誉在评估这项目时使用“流动资产和流动负债”评价,因为在业务的不同点上,流动性和非流动性市场周期本质上是主观的。

惠誉关注的另一个指标则是,国内银行的资本缓冲和资产质量可视性。兴业研究也对此感到不解,因为银行业政策的持续变化并非特定于马来西亚,而是在该地区的其他国家中普遍存在。

与此同时,惠誉将世界银行的指标用于评估马来西亚决策过程中的治理,作为其评级模型的主要输入,在分析上也是不合适的。

“在我们看来,从根本上采用自下而上的方法,来评估治理的未来前景以及对马来西亚决策过程的影响,才是正确的方法。”

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